作者：清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心研究員 馮煦明

　　每年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議是政府在經(jīng)濟工作領域重要的、具有統(tǒng)領意義的大會，會議的主要內容是對前一年度的經(jīng)濟工作進行總結，并分析經(jīng)濟形勢，安排部署來年經(jīng)濟工作任務。由于中央經(jīng)濟工作會議具有提綱挈領的性質，因而會受到各級政策制定部門和國內外市場參與主體的密切關注。

　　今年的中央經(jīng)濟工作會議剛剛閉幕。如果說2014年底中央經(jīng)濟工作會議最大的亮點是從九個方面闡述“新常態(tài)”，對中國經(jīng)濟當前所處的階段、現(xiàn)狀、內外形勢、癥結進行定位的話；那么今年中央經(jīng)濟工作會議最大的亮點則是圍繞著供給側結構性改革對癥下藥，提出辦法，解決問題。供給側結構性改革是全面深化改革在經(jīng)濟領域的集中體現(xiàn)。當前中國經(jīng)濟面臨的問題并不是單純的需求不足，而是總供給和總需求的不匹配。隨著收入水平的提高，需求結構在發(fā)生變化，而供給結構、生產(chǎn)能力卻未能及時調整跟上。供給側結構性改革的目的就是要打破障礙，引導資本、勞動、創(chuàng)新能力等要素資源配置到需求旺盛、效益更高的部門，為總供給和總需求的再平衡、再匹配創(chuàng)造制度條件。

　　具體而言，會議對明年經(jīng)濟工作提出了五大任務：一是積極穩(wěn)妥化解產(chǎn)能過剩、二是幫助企業(yè)降低成本、三是化解房地產(chǎn)庫存、四是擴大有效供給、五是防范化解金融風險?？梢院喕馗爬椤叭ヒ唤狄谎a”——去產(chǎn)能、降成本、去庫存、補短板、去杠桿。這五大任務都是緊密圍繞供給側改革的主題展開的。

　　在當前特定的經(jīng)濟發(fā)展階段，中國經(jīng)濟中的產(chǎn)業(yè)可以大致劃分為兩類：一類是以鋼鐵、化工、房地產(chǎn)等為代表的傳統(tǒng)行業(yè)，另一類是以高端制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)+、文化創(chuàng)意等為代表的新興行業(yè)。傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)過本世紀頭十年的高速發(fā)展，已處于產(chǎn)能周期的下半段。而新興行業(yè)仍處在產(chǎn)能周期的上半段，方興未艾。通過兼并重組、破產(chǎn)清算等方式“去產(chǎn)能”，有助于將增量甚至部分存量要素資源從傳統(tǒng)行業(yè)引導到新興行業(yè)，從而在整體上提高要素資源的使用效率。通過簡政放權、減稅降費、金融、電價市場化改革等組合拳方式“降成本”，既能減輕傳統(tǒng)行業(yè)在下行期的負擔，幫助其渡過難關；更重要的是為新興行業(yè)降低制度性交易成本，使其輕裝上陣。將農(nóng)民工市民化、住房制度改革、以及房地產(chǎn)“去庫存”結合起來，一方面在需求側帶動房地產(chǎn)市場，另一方面也能起到增加有效勞動供給的作用。在精準扶貧、支持企業(yè)技術改造和設備創(chuàng)新、提高人力資本、軟硬基礎設施建設等方面“補短板”，是供給側升級的前提保障。最后，防范金融風險是發(fā)展和改革的底線，地方政府和企業(yè)部門的高杠桿已經(jīng)成為制約宏觀經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的掣肘，需要采取適當措施“轉杠桿”或“去杠桿”。會議提出對信用違約要依法處置，這為打破剛性兌付、整頓金融秩序埋下了伏筆。打破剛兌是金融資源有效配置的必要條件。

　　總而言之，“三去一降一補”是供給側結構性改革這一主題在2016年經(jīng)濟工作中的集中體現(xiàn)。不同領域、不同行業(yè)的具體政策可能不盡相同，但萬變不離其宗的方向是打破不合理的制度障礙，引導要素資源優(yōu)化配置，為供給和需求的再平衡創(chuàng)造制度條件。

　　為了保障這些任務有效開展，會議提出了宏觀政策要穩(wěn)、產(chǎn)業(yè)政策要準、微觀政策要活、改革政策要實、社會政策要托底五大政策支柱。財政政策和貨幣政策方面，會議基本延續(xù)了去年的定調，即“積極的財政政策要加大力度”和“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度”。

　　作為逆周期宏觀調控的財政政策會沿著“減收”和“增支”兩條主線開展，更側重于減收。“減收”的主要思路是結構性減稅：一是針對中小企業(yè)、特殊行業(yè)的減稅、減費；二是在營改增的過程中減稅，取決于金融業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和生活服務業(yè)四大行業(yè)營改增改革的進展情況；另外，制造業(yè)的增值稅稅率也有望降低。在經(jīng)濟下行期，不少企業(yè)面臨稅收負擔過重的問題。稅負過重不利于企業(yè)渡過難關，但同時也必須注意到，企業(yè)稅負過重與稅制體系設計有關、涉及到財稅體制改革，而不僅僅是逆周期調控的問題，單獨通過全面減稅是難以化解的?！霸鲋А本蜕婕暗綌U大赤字規(guī)模。2015年的預算赤字率是2.3%，明年預計會提高。除了常規(guī)性的財政政策之外，積極更有力度的財政政策還將依賴于“準財政”行為，例如地方政府債務置換、發(fā)行專項建設債等。

　　在三期疊加的特殊背景下，貨幣政策既要通過降準、降息等常規(guī)工具保持適度充裕的流動性和社會融資規(guī)模，為穩(wěn)增長創(chuàng)造條件；也要在貨幣政策傳導機制出現(xiàn)障礙的地方及時靈活運用結構性工具因勢利導，促進總供給和總需求的再匹配。另外，貨幣政策與財政政策會加強配合，特別是在抵押再貸款、地方債置換方面。

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