圖為G20成都財長/央行行長第三次會議現(xiàn)場

　　7月23-24日G20財長/央行行長第三次會議在成都召開。這是繼今年2月份上海會議、4月份華盛頓會議之后的又一場聚會，也是杭州峰會前最后一場G20財金軌部長會議。同時，鑒于當前全球經(jīng)濟、金融形勢的極大不確定性，特別由于英國脫歐給全球經(jīng)濟造成的下行壓力，G20成都會議受到海內(nèi)外媒體的廣泛關注。那么，此次會議作為今年G20領導人峰會前的財金軌“收官”會議，與以往兩屆有何相同與不同？另外，此次會議公報透露出哪些關鍵信息？

　　政策性調(diào)控、打擊恐怖主義、國際間合作仍是會議主旋律

　　第一、使用所有政策手段實現(xiàn)經(jīng)濟增長。今年的三次G20財金會議都強調(diào)G20成員國各自和共同使用貨幣、財政和結(jié)構(gòu)性改革政策的必要性和重要性。自2008年全球金融危機以來，全球各大央行均實行了低利率，甚至零利率、負利率政策。例如，目前美聯(lián)儲執(zhí)行0.25-0.5%基準利率，歐洲央行執(zhí)行0.0%基準利率（主要再融資MRO利率），日本央行執(zhí)行-0.1%超額準備金利率，但仍不能從根本上扭轉(zhuǎn)全球經(jīng)濟低迷的狀態(tài)。因此，正如G20財金會議公報所言，“僅僅依靠貨幣政策是不夠的”，必須同時動用財政政策和實施結(jié)構(gòu)性改革以實現(xiàn)經(jīng)濟的強勁、可持續(xù)性和平衡發(fā)展。此外，政策調(diào)整時的選擇和設計應符合國家經(jīng)濟情況，即尊重不同國家在宏觀調(diào)控時的差異化和自主權(quán)。如目前美國經(jīng)濟的主要矛盾更多體現(xiàn)在需求端，而我國更多表現(xiàn)為供給端效率低下。

　　第二、關注非傳統(tǒng)安全威脅。地緣政治沖突、恐怖主義、難民流動等非傳統(tǒng)安全問題近幾年愈演愈烈。不僅造成到全球政治、地區(qū)形勢的更大動蕩，也成為全球經(jīng)濟脆弱性增強的一個重要誘因。例如，近期發(fā)生在歐洲的恐怖事件直接影響了當?shù)氐慕鹑谑袌觥⒛酥两?jīng)濟復蘇。7月14日的法國尼斯恐怖事件、德國7月份的連續(xù)恐怖襲擊事件等均引起了當?shù)厣鐣?、?jīng)濟秩序的動蕩和不穩(wěn)定。鑒于此，G20財金會議強烈譴責各種形式的恐怖主義，并指出須加大對恐怖融資行為的打擊。例如，成都公報中提到“歡迎金融行動特別工作組在實施其打擊恐怖融資新綜合戰(zhàn)略方面取得的進展，并呼吁有效落實其操作計劃。”

　　第三、加強國際稅收合作。國際稅收是G20成員國之間合作意愿最為迫切的領域之一，在近期的歷次G20財金會議中都得到突出體現(xiàn)。建立一個公平、包容、有序的國際稅收秩序不僅對發(fā)達國家有重要現(xiàn)實意義，同時也有利于增加發(fā)展中國家，特別是欠發(fā)達和最不發(fā)達國家的財稅收入和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。在此背景下，加快落實G20/OECD稅基侵蝕與利潤轉(zhuǎn)移（BEPS）項目非常關鍵。但同時，G20財長/央行行長也意識到國際稅收合作的困難。因此，4月份華盛頓公報提到的“在2017年或2018年之前執(zhí)行自動信息交換標準”，在7月份成都公報中被調(diào)整為，“在2018年之前執(zhí)行自動信息交換標準”。

　　第四、推動國際金融治理體系改革。作為聚集全球90%GDP、80%貿(mào)易、2/3人口的經(jīng)濟體，G20在推動國際金融治理體系領域發(fā)揮了重要作用。例如，G20財長/央行行長會議在推動IMF和世界銀行治理結(jié)構(gòu)改革領域起到了中堅力量的角色。今年的三次財金會議公報都提到繼續(xù)推動IMF份額和治理結(jié)構(gòu)改革，以及世界銀行的股東審議。同時，華盛頓和成都會議公報更是明確指出，IMF的15次總審議應在2017年之前完成，并且應當增加有活力經(jīng)濟體與其在全球經(jīng)濟中相對應的份額，進而確保新興國家在國際金融組織中話語權(quán)的提高。

　　第五、強化宏觀政策協(xié)調(diào)。全球宏觀經(jīng)濟、金融政策協(xié)調(diào)在各國經(jīng)濟高度融合的今天顯得愈發(fā)重要。一個（主要）國家的重大政策調(diào)整不僅影響本國經(jīng)濟走勢，更可能對地區(qū)、全球經(jīng)濟產(chǎn)生深遠影響。例如，美聯(lián)儲一份FOMC會議紀要的公布就可能引起全球金融市場的波動。7月7日美聯(lián)儲公布6月份議息會議紀要，由于被市場普遍解讀為美聯(lián)儲整體偏向鴿派，導致美國標普500指數(shù)一天之內(nèi)從2090點漲至2129點。同時，黃金也沖擊1332高位，穩(wěn)定在1326上方。鑒于此，G20財長和央行行長多次強調(diào)成員國應加強宏觀政策協(xié)調(diào)和溝通，進而降低政策不確定性和降低負面“溢出性”。同時，G20成員國也承諾避免競爭性的貨幣貶值，并不以競爭性目的來盯住匯率，以及反對任何形式的貿(mào)易保護主義。

　　此次會議公報透露出哪些關鍵信息？

　　第一、首提“合作團結(jié)精神”。成都會議公報在第一段首次提到，“G20成員國本著合作團結(jié)的精神密切開展工作，并就各項議程取得了務實成果”。作為“協(xié)商式民主”機制重要代表的G20，其所有議題、建議必須一致同意，才能夠在G20峰會通過，并在各個成員國國內(nèi)執(zhí)行。在此背景下，“合作團結(jié)精神”至關重要。不過自2010年以來，隨著上一次全球金融危機的逐漸消退和發(fā)達國家經(jīng)濟形勢的趨穩(wěn)，G20內(nèi)部成員之間合作意愿出現(xiàn)下滑趨勢。在一些重大議題上，各國宏觀政策不協(xié)調(diào)、不同步的現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)，直接導致全球經(jīng)濟、金融秩序的紊亂和無序。因此，本次成都會議明確提出并重申“合作團結(jié)”精神，對于未來G20運行具有重要指導意義。

　　第二、結(jié)構(gòu)性改革獲得實質(zhì)性進展，并首提“全球鋼鐵論壇”。如前所述，結(jié)構(gòu)性改革已經(jīng)成與貨幣政策、財政政策并列的重要宏觀政策工具，并在G20內(nèi)部形成廣泛共識。成都會議在推進結(jié)構(gòu)性改革方面邁出了重要一步，主要體現(xiàn)為一系列相關政策的審議和通過。例如，由增長框架工作組遞交的“深化結(jié)構(gòu)性改革議程”獲得批準。作為一項具有重要指導性文件必將對未來G20國家結(jié)構(gòu)性改革產(chǎn)生深遠影響。此外，作為配套文件，此次會議也通過了基于結(jié)構(gòu)性改革九大優(yōu)先領域而制定的一套指導原則。另外，為了進一步應對全球，特別是在鋼鐵領域的過剩產(chǎn)能問題，首次提到考慮成立“全球鋼鐵論壇”，進而加強信息交換、產(chǎn)能發(fā)展以及在政策領域的合作。

　　第三、重要、務實成果紛紛落地。作為杭州峰會前的最后一場財金會議，一些重要成果及倡議紛紛落地，從而體現(xiàn)G20機制的務實精神。例如，成都會議公報指出，“成立全球基礎設施互聯(lián)互通聯(lián)盟，以加強各個基礎設施互聯(lián)互通項目的整體協(xié)同與合作”。此項倡議的成功落地，一方面可以將我國的“一帶一路”、亞投行等重大發(fā)展戰(zhàn)略與G20工作無縫對接，另一方面也體現(xiàn)全球經(jīng)濟體，特別是新興市場國家和發(fā)展中國家對互聯(lián)互通以及基礎設施投資的迫切、現(xiàn)實需求。此外，普惠金融全球合作伙伴工作組制定的G20數(shù)字普惠金融高級原則、G20普惠金融指標體系升級版以及G20中小企業(yè)融資行動計劃落實框架等重要建議均得到此次會議財長與央行行長的批準，并將遞交杭州峰會領導人最后審核、通過。

　　第四、“2030可持續(xù)發(fā)展議程”得到突出，并與G20“增長目標”對接。與前兩次會議公報相比，成都公報大大提升了財金軌對“2030可持續(xù)發(fā)展議程”的重視程度。例如，前兩次，僅在公報的倒數(shù)第二段提到，“重申致力于落實2030可持續(xù)發(fā)展議程”。而成都會議公報在第六段即強調(diào)支持“2030可持續(xù)發(fā)展議程”。同時，也將G20的“增長目標”與“2030可持續(xù)發(fā)展議程”并列，從而首次明確G20內(nèi)部工作與聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展議程的正式對接。鑒于此，G20的多數(shù)工作都可以直接為實現(xiàn)“2030可持續(xù)發(fā)展議程”服務。例如，通過鼓勵多邊開發(fā)銀行對基礎設施領域的投資，可以幫助當?shù)貏?chuàng)造就業(yè)、增加收入，進而實現(xiàn)包容性發(fā)展。

　　第五、首提“巴黎俱樂部”。成都財金會議公報首次提及“巴黎俱樂部”，并指出“支持巴黎俱樂部作為主要的國際官方雙邊債務重組平臺，討論一系列主權(quán)債問題，支持巴黎俱樂部持續(xù)吸納更多新興債權(quán)國”?！鞍屠杈銟凡俊弊鳛橐粋€相對低調(diào)的國際債務重組機制，此次受到G20財長/央行行長會議的高度重視具有其重要意義。一方面，在當前全球國家主權(quán)債務迅速惡化的背景下，亟需一個更加有效的全球協(xié)調(diào)機制。例如，截止2016年７月21日，標普的主權(quán)評級數(shù)據(jù)顯示全球140個國家中，只有５個國家“展望”為“正面”，33個國家為“負面”，這是自2008年全球金融危機以來，惡化程度最為嚴重的時期。另一方面，全球主權(quán)債務市場日益多元化，因此有必要吸納更多的有活力的新興市場國家成為會員。鑒于此，韓國2016年７月1日正式成為其成員。與此同時，“巴黎俱樂部”與中國也都表達了加強合作的強烈意愿，中國是否加入“巴黎俱樂部”值得期待。

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